上帝无言 2006-4-15 13:03
谁是3G最大赢家
2006-4-15
我们的分析和预测都是基于如下假设：
1)中国在2006年第三季度发放3G牌照；
2)中国发放WCDMA、CDMA2000和TD-SCDMA三张牌照，并且这三种3G标准都基于目前三张移动通信网络演进而来。
我们预计2006年下半年，3G牌照将会下发。2008年后，无论用户使用3G与否，其购买的手机都将支持3G业务，市场上将基本上看不到2G手机。这个时期后新增的用户，理论上都可使用3G业务。由于运营商普遍采用3G业务捆绑话音业务的销售模式，升级换代而来的2G用户也将被动成为3G用户。
3G牌照如何发放？
我们将就下面几种3G牌照发放方式方案进行探讨：
——发4张3G牌照，不重组联通
电信、网通、移动、联通各获得一张3G牌照，所有的运营商保持现状，不重组。
优点：各运营商保持稳定，方案简单便捷，4大运营商的利益均有保证。
缺点：重复建设严重。电信、网通必须重新建设移动网络，加上现有的3张移动网，将会形成5张移动网的局面；而且联通两张网只有一个牌照的矛盾也不好解决。
——发4张3G牌照，同时重组联通
电信、网通、移动、联通各获得一张3G牌照，分拆联通的其中一张网络给电信或者是网通。
优点：4大运营商均获得牌照，解决了联通两个网只有一个牌照的问题。
缺点：重复建设仍然严重。虽然分拆了联通，但仍旧需要新建一个移动网络。
——“六合三”：发3张3G牌照，重组联通
“六合三”设想的重构方案是：“中国电信+中国铁通”、“中国移动+中国卫通”、“中国网通+中国联通”；重组后各方各得一个3G牌照。
优点：解决了重复建设问题，重组后各方利益均衡。
缺点：方案复杂，所有运营商都卷入重组，不利于运营商稳定发展。
——“四合二”：“中国电信+中国联通”、“中国网通+中国移动”；重组后各方各得一个3G牌照
优点：重组后各方势力均衡，符合固网移动融合的趋势。
缺点：重回寡头竞争的局面，重组后两家运营商完全可以通过"共谋"的方式消除竞争，不利于电信市场的发展。
从市场经济的角度来看，以中国13亿人口，4-5家移动运营商其实不算多，香港弹丸之地，也有6家运营商，欧洲每个国家平均也有3-5家运营商。牌照数量不应当是政府考虑的事，应该由市场来决定。
易观分析认为，由于国企改革还未最终完成，许多政策负担还未最终移除(如冗余人员等)，因此他们尚不能在完全无保护的情况下进行市场竞争。在这个历史条件下，政府限制牌照数量，频繁重组电信企业是完全可以理解的。
易观认为，将来采用什么牌照发放方式变数很大，但有一点是可以肯定的，那就是重组联通。需注意的是，重组不等于分拆。重组的目的是分离联通两张网络的经营权，而不是分拆联通。
3G市场规模能有多大？
我们预计，2007年移动业务需求将有较大幅度的上升，2007年将新增移动用户7100万，2008年将新增移动用户5900万，以后各年新增移动用户都将在5000万以下。2007年当3G网络覆盖率达到80%时，3G用户数达到2544万，并且开始成倍增长，2009年3G用户数将达到1.38亿户。2011年3G用户将比2009年翻一番，达到2.7亿户。
市场的三个阶段
——第一阶段
这是3G业务刚开展的初期，约为1年半左右时间。在这个阶段，3G网络只能覆盖发达城市，覆盖率不高，用户对3G的接受度也不高，因此3G用户数增长缓慢。话音业务资费水平大幅度下降，3G业务资费水平高企。从国际经验上来看，这个时期的3G用户占总移动用户比例一般为3%-10%。考虑到我国人均国民收入与发达国家相比差距很大，但产业链成熟度又比发达国家建设3G时高，故该阶段3G用户占比小于5%。
——第二阶段
随着网络覆盖率不断提高，基本覆盖所有城市，3G业务不断被消费者接受。从国际经验看，当3G网络覆盖率达到80%-90%时，3G用户数开始起飞，在这个阶段，3G资费水平不断下降，用户每年成倍增长，3G用户占比将达到25%。前两个阶段3G用户主要是主动由2G升级而来。
——第三阶段
2G手机基本被淘汰，市场上将见不到2G手机销售。新增用户将全部是3G用户，原有2G用户手机更新换代时将选择3G手机，2G用户被动升级为3G用户。网络覆盖率进一步提高，开始覆盖乡、镇甚至农村。因此每年新增的3G用户数量仍然非常大，甚至可能加速。该阶段3G用户占总移动用户数的比例将持续快速增长。
“7国3制”？
未来中国3G设备市场将呈现市场份额平均化，出现"7国3制"的现象。"7国"指包括中国在内的7个国家向中国3G设备市场供货，"3制"指3种3G制式都将在中国大规模运用。
出现这种情况的原因是：设备商没有能力兼顾所有3种标准，在研发上各有侧重。为加强各种制式的供货能力，各设备商展开了广泛的战略合作，共同瓜分市场。中国运用所有3种制式，必然导致市场份额平均化。国内设备商的崛起，进一步压缩国际巨头的市场份额，这也导致了市场份额平均化。大唐移动在TD-SCDMA投入最大，如果TD-SCDMA独立组网，大唐将成为最大的受益者。昔日占据约20%GSM设备市场份额的诺基亚，由于在CDMA2000和TD-SCDMA上不积极，其3G份额将大幅度下滑。国内设备商崛起，大唐、中兴、华为均打入3G设备市场前4强。国内设备商的3G设备市场份额将从2G时代的10%提高到40%。
谁是最后的赢家？
因此，3G发展初期ARPU可能并不能如愿实现增长，反而会加速下滑，几年后随着数据业务开始起飞，ARPU才会增长，这需要一段时间的市场培育。
联通和电信能力不可小看
——联通、电信有能力挑战霸主
应该说，在未来的3G时代，中国电信和中国联通都有潜力挑战中国移动的市场霸主地位。但潜力不是事实，这里面的变数是很大的。实际情况主要取决于运营商管理层的战略观，以及富有活力的管理机制。我们也感觉到，采用哪一种3G技术不会成为影响竞争格局的决定性因素，管理层的愿景、价值观和因此形成的企业文化和管理机制是决定性的因素。
中国电信曾是中国移动的母公司，因此从管理机制和战略观上说，中国电信不会比中国移动差，中国电信欠缺的仅仅是经验而已。因此，我们认为，中国电信将是中国移动最有力的挑战者。中国联通因为重组以及最高管理层的走马换将，也有较大的潜力。目前移动高达70%的市场份额，在3G时代将有可能下滑到50%左右，而电信和联通将有可能分别拥有25%左右的份额。
——合并铁通、卫通不利于竞争
在市场上广泛流传的电信“六合三”方案中，铁通和卫通将被联通或者电信、网通兼并。这种方案的优点是可以解决铁通和卫通的发展问题，避免将来过度竞争时倒闭造成不稳定因素，同时也可在一定程度上避免重复投资。当然，缺点也是很明显的。中国13亿人口，只有3个运营商，显然是偏少的。香港一个弹丸之地，也有6个运营商，欧洲基本上每个国家都有3-6家运营商。
铁通和卫通的3G集群系统是很有生命力的，他们如果战略得当，专注于缝隙市场，也是可以在未来的电信市场立足的。他们在缝隙市场的特色服务和创新，可以促进主流运营商不断改进服务和管理水平，对整个电信业发展是有好处的。
什么决定3G运营格局
——电信重组方案
这是最主要的因素。电信重组是由非市场的力量主导的，将直接划分出初步的竞争格局。易观期望这是一个公平的重组方案，否则将不能产生出运营商之间竞争的宏观效益。抛开重组方案，从比较长远来看，电信运营商的内部机制和活力将是决定性的因素。
——市场战略
未来的3G时代，各种新业务层出不穷，市场极为广阔。不同的运营商有不同的市场战略。例如，某些运营商可能追求市场规模，什么业务都上，网络覆盖到每一个角落；有的运营商则可能精耕某一块市场，追求效益和资本积累速率；有的运营商更可能专注于Niche Market，不和市场领先者直接碰撞。这些策略在未来的3G时代都可以看到。应该说，市场战略取决于运营商管理层的决策力，以及隐藏在其背后的企业内部机制。
——业务创新能力
从技术上说，3G能提供的业务大家都清楚。但是，配合不同的市场细分和市场营销策略，相同的业务可能创造不同的价值。
——资本和技术
从短期来看，运营商所采用的技术，因为成熟度的不同，对于中国电信运商的3G市场格局是有影响的。但是从长期看，技术的影响会逐渐降低，因为成熟度的问题是可以在应用中不断提高的。中国的电信运营业自20世纪90年代初以来从来没有碰到过资本投入不足的问题，以后也不会。因此资本对于3G市场格局的影响基本可以忽略。
(易观国际成立于2000年，是国内最大的信息技术，电信和互联网市场的独立第三方分析机构，每年为超过5万名客户提供分析，研究和咨询产品及服务。)
·易观观察·
3G时代联通必然重组?
将来采用什么牌照发放方式变数很大，但有一点是可以肯定的，那就是重组联通。需注意的是，重组不等于分拆。外部因素和内部因素的共同作用使重组联通成为必然。重组对中国电信业发展是有利的，对联通更是利大于弊，可以使联通摆脱双网互搏的局面。易观认为，重组联通的目的是分离联通两张网络的经营权，而不是分拆联通。具体可选的方案有资本化租赁、成立合资公司等等。简单分拆联通是不可取的。
重组联通的必然性
首先，3G为重组联通带来了外部动力。
联通现在双网运行，如果不重组的话，联通势必要获得2张3G牌照。这里有两个问题：一、联通有没有能力同时投资2个3G网络？二、联通一家得到2张牌照，是不是有垄断的嫌疑？另外，联通如果只升级一个网络而另一个网络保留为2G网络也不是好的选择。一方面其他运营商不得不重建一个3G网络，与此同时联通却保留一个2G网络不升级，这是不是对国家资产的浪费呢？因此，不重组恐怕对各方面都不是好事。联通两张移动网络不可能都得到3G牌照，必须重组。
其次，重组也是联通的自身需求。
双网运行使联通处于“双网互搏”的尴尬局面。一方面，由于CDMA网的存在，使得GSM网如何发展变得模糊不清。另一方面，由于GSM网的存在，也使得联通在CDMA网制定市场策略时投鼠忌器，对CDMA有利的市场策略有可能伤害自己的GSM网。例如，联通GSM网低端客户较多，而中国移动高端客户较多，因此CDMA降价将分流更多联通的GSM网的客户，中国移动损失反而较少。
联通重组模式分析
——分拆联通，即国家直接把资产划拨给其他运营商
优点：可以快速形成新的运营商竞争格局，毕竟长痛不如短痛。
缺点：首先，分拆将遇到来自监管层内部的阻力。联通长久以来被看作是中国电信业改革的重要进步，可以消除移动的垄断局面，如果被分拆，是不是电信业改革的倒退？是不是否定了以往的改革成绩？其次，分拆将遇到来自联通内部的阻力。在感情上，联通员工是不可能接受分拆的事实的，强行分拆势必会导致员工士气低落。最后，分拆将遇到来自投资者的阻力。联通是一个上市公司，国家不可能不顾股东利益，随意划拨资产。
——资本化租赁
资本化租赁的思路是联通和其他运营商签订长期租赁合同，把其中一个网络出租出去，租赁期间，资产权仍旧属于联通，租赁期结束后被出租资产的所有权自然转移至租赁方。
优点：一、联通可以获得稳定的现金流，保护了联通的资产不被分拆，不缩水，这样在感情上大家都可以接受；二、租赁方确定自己在租赁期结束后可以得到该项资产，因此租赁方会把该资产视为自己的资产来经营，保证了租赁方的利益。三、稳定的现金流保护了过去的投资，在充分沟通的情况下，来自投资者的阻力相对会较小。
缺点：一、租赁出去的网络如何估值存在较大分歧；二、出租势必导致出租方与租赁方长期存在一些冲突与矛盾。
——成立合资公司
联通以现有的一张网络作为实物出资，电信或网通以现金出资，双方共同组成合资公司，经营联通的其中一张网络。
优点：一、保护了联通的资产不被分拆，不缩水；二、引进其他投资方，解决了联通同时经营两张3G网络资本不足的问题；三、保护了既有投资，在充分沟通的情况下，来自投资者的阻力比较小；四、操作简便，各方利益冲突相对较小。
缺点：一、联通集团合资经营一张3G网络、自己经营一张3G网络，形成同业竞争局面，会造成联通经营战略混乱；二、如何划分合资公司中各方的股权利益会形成长期矛盾。
总之，重组联通的思路是：保持联通形式上的完整，分离联通两张网络的实际经营权。我们相信有关方面完全可以创造出其他更好的解决方案，从而达到多赢的局面。
原作者：易观国际
来 源：21世纪经济报道
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