lyfd 2007-12-13 15:34
电信服务行业——3G专题报告—3G 电信设备市场规模分析与预测
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【资料成文时间】： 2007-10
【语言】：简体中文
【页数】： 23
【何人（公司）所著】： 国仅证券
【文件格式】： PDF
【文件原名】： 电信服务行业——3G专题报告
【摘要或目录】：
3G 专题分析报告
——3G 电信设备市场规模分析与预测
基本结论
􀂄 本文着重对3G 发展定位、电信重组方案比较、3G 牌照发放时间、3G 网
络规划特点进行了分析和预测，并对3G 电信设备投资规模进行一个较为
客观、全面的分析和预测。
􀃊 从3G 技术特点和产业链利益分配的角度去分析未来3G 在国内电信业
的发展定位；
􀃊 从资产投资收益、重组成本、竞争格局、3G 战略、引进战略投资角度
去分析电信重组的可能方案；
􀃊 从经营2G 平滑过渡、TDS-CDMA 网络成熟性、国家对固定投资实施
的宏观调控政策角度去预测3G 牌照的发放时间；
􀃊 从3G 网络规划特点去分析和预测3G 设备投资市场需求规模；
􀃊 从未来通信设备制造业竞争格局的演变方向去把握行业的投资机会。
􀂄 3G 发展定位预测：国有TDS-CDMA 大力发展、WCDMA 促进发展、
CDMA 适时发展。
􀂄 2007 年8 月14 中央一台晚间新闻联播公布“十七大主席团成员”中新增
了中国电信集团董事长王晓初，我们认为，这将意味着现有4 家电信公司
核心领导层将出现重大调整，是加快启动国内电信重组的积极信号。
􀂄 电信重组方案预测：移动独自发展、网通收购C 网、电信合并联通。
􀂄 先重组，后发3G 牌照，在经营好2G 的基础上发展3G 有利于电信业持续
健康发展。
􀂄 电信重组宜早不宜迟，有望2008 年初完成，3G 牌照发放时间在2009 年
初可能性较大。
􀂄 根据我们分析结果，3G 牌照发放后三年，3G 网络设备投资规模分别为
363.6 亿元、330 亿元、287.7 亿元，项目投资规模预计分别为808.1 亿
元、825.0 亿元、846.1 亿元，三年累计投资2479.2 亿元。
􀂄 根据我们分析结果，3G 牌照发放后三年，3G 手机市场规模分别为693 亿
元、876 亿元、966 亿元。
􀂄 3G 项目启动，对于中兴、华为等国内通信设备制造商，面临的机会不仅
仅是市场蛋糕变大带来的潜在机会，更重要的是，3G 竞争格局的历史性
转变，中兴和华为市场份额将获历史性突破。
􀂄 重点关注具有重大重组预期公司：中国电信、中国联通。我们认为，中国
最终重组方案选择中国电信换股合并联通的方案可能性较大，这方案对中
国电信和中国联通将构成重大利好，我们建议买入中国电信，增持中国联
通。
􀂄 重点关注在通信设备行业内具有明显优势的企业，系统设备提商中兴通讯
和国内网络优化龙头企业京信通信（香港上市）。
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